אחרי מחיקת השווי הגדולה: מה צפוי בדוחות הענקית שמסעירה את השוק

מניית הטכנולוגיה המבוקשת ביותר בוול סטריט עומדת למבחן השבוע. אנבידיה, ענקית השבבים ששווייה הגיע ל־3.4 טריליון דולר תפרסם ביום רביעי הקרוב את תוצאותיה הכספיות לרבעון האחרון של שנת 2024.

● החותר שהפך למהנדס ועזר להפוך את אנבידיה לחברה של 3 טריליון דולר 
● 500 מיליארד דולר: השקעת הענק של אפל בארה"ב 

עיני כל שוק ההון נשואות לדוחות האלה, דוחות שבכוחם להכריע את גורל מניות הטכנולוגיה כולן. בכלל, הסיפור של אנבידיה הוא מעין סיפור סינדרלה בעולם העסקים: החברה, שהתחילה בייצור כרטיסי מסך למשחקי מחשב, הפכה תוך שנים ספורות לשם המרכזי מאחורי מהפכת הבינה המלאכותית העולמית.

אבל לאחרונה, הסיפור המושלם לכאורה מתחיל להיסדק. וול סטריט כולה עברה טלטלה בחודש האחרון כאשר ביום בהיר אחד הופיעה חברה סינית בשם דיפקסיק (DeepSeek), שטענה שהצליחה לפצח את השיטה – היא מבטיחה להריץ בינה מלאכותית ברמה של מודלים דוגמת ChatGPT, אבל בחצי מהמחיר ועם הרבה פחות שבבים. ההכרזה הזו הפילה את מניית אנבידיה, שהגיעה גם למחיקת השווי הגדולה בהיסטוריה של וול סטריט – כמעט 600 מיליארד דולר, ומחירה של המניה צלל בכ־17%. רק כעת מתחילה המנייה להתאושש. אבל זה לא האתגר היחיד שלה.

דיפסיק? "רק הבטחות"

גם הדור החדש של השבבים של אנבידיה, שבבי הBlackwell, נתקל בבעיות: דיווחים מספרים על שבבים שמתחממים יותר מדי, על מחסור באספקה ועל עיכובים בייצור. כתוצאה מכך, חברות ענק שרצו לקנות את השבבים החדשים נאלצו לדחות את ההזמנות שלהן. האנליסטים של בנק אוף אמריקה מכריזים על הדו"חות הקרובים כ"מבחן האמת" של שוק הבינה המלאכותית. הם מזהירים שהמניה עלולה להיות תנודתית מאוד אחרי פרסום התוצאות, אבל בטווח הארוך הם דווקא אופטימיים – אנבידיה כבר מפתחת טכנולוגיות חדשות בתחום הרובוטיקה ומחשוב קוונטי, שיכולות לפתוח בפניה שווקים חדשים לגמרי.

דן מורגן, מומחה בכיר בשוק ההון, גם לא ממהר להספיד את אנבידיה. לדבריו, "דיפסיק אכן נשמעת מבטיחה, אבל בינתיים אלה רק הבטחות. צריך לראות אם הם באמת יכולים לשנות את כללי המשחק". במקביל, מנכ"ל אמזון, אנדי ג'סי, מרגיע גם הוא את המשקיעים – לדבריו, גם אם העלויות של בינה מלאכותית יירדו, החברות הגדולות ימשיכו להשקיע סכומי עתק בטכנולוגיה הזו.