בתקופת כהונתו כנשיא ארצות הברית, דונלד טראמפ הוביל מדיניות כלכלית אגרסיבית שנועדה לעודד את הצמיחה הכלכלית ולחזק את מעמדה של ארצות הברית בזירה הבינלאומית. אחת מהמדיניות השנויות במחלוקת הייתה הרצון להשתלט על הריבית, כלומר להפעיל לחץ על הפדרל ריזרב (הבנק המרכזי של ארה”ב) להוריד את הריבית בצורה דרמטית. מהלך זה, שנראה בתחילה כאמצעי לקידום הצמיחה הכלכלית, עלול למעשה לסכן את מעמדו של הדולר בעולם.
השפעת הריבית על כלכלה גלובלית
הריבית הנקבעת על ידי הפדרל ריזרב משפיעה ישירות על כלכלת ארצות הברית ובעקיפין על הכלכלה הגלובלית. הריבית מהווה כלי מרכזי בניהול המדיניות המוניטרית והיא משפיעה על עלות האשראי, צריכה פרטית, השקעות ויציבות פיננסית. ריבית נמוכה מדי עלולה לגרום לאינפלציה גבוהה ולבועות נכסים, בעוד ריבית גבוהה מדי עלולה להוביל למיתון.
טראמפ והפדרל ריזרב
טראמפ לא הסתיר את רצונו לראות ריבית נמוכה יותר כדי לעודד את הצמיחה הכלכלית ולהקל על עסקים ואזרחים לקחת הלוואות ולהשקיע. הוא אף מתח ביקורת פומבית על נגיד הפדרל ריזרב, ג’רום פאוול, וטען כי המדיניות של הבנק המרכזי מעכבת את הצמיחה הכלכלית הרצויה. הלחץ של טראמפ על הפדרל ריזרב היה חסר תקדים והעלה חשש לגבי עצמאותו של הבנק המרכזי.
הסיכונים לדולר
- אובדן אמון: אחד המאפיינים המרכזיים שמחזיקים את מעמדו של הדולר כמטבע רזרבה עולמי הוא האמון במערכת הפיננסית והכלכלית של ארה”ב. מעורבות פוליטית יתרה בהחלטות המוניטריות עלולה לערער את האמון הזה. כאשר משקיעים ומדינות אחרות רואים את ארה”ב נוקטת במדיניות כלכלית שעלולה להוביל לאי יציבות, הם עשויים לפנות למטבעות אחרים או לנכסים חלופיים.
- אינפלציה ובועות נכסים: ריבית נמוכה לאורך זמן עלולה להוביל לאינפלציה גבוהה ולעליית מחירים מואצת, דבר שיגרום לאיבוד כוח הקנייה של הדולר. בנוסף, ריבית נמוכה מדי מעודדת השקעות ספקולטיביות, מה שעלול להוביל לבועות בשוקי הנדל”ן והבורסה, ולקריסה כלכלית בעת התפוצצותן.
- הקטנת התשואה על השקעות בדולר: ריבית נמוכה פירושה תשואה נמוכה על נכסים דולריים, דבר שעלול להרתיע משקיעים זרים ולהפחית את הביקוש לדולר. עם ירידה בביקוש, הדולר עלול להיחלש לעומת מטבעות אחרים.
השלכות פוליטיות וכלכליות
הפחתת ריבית למען צמיחה כלכלית קצרה טווח יכולה להיראות כהצלחה פוליטית בטווח המיידי, אך ההשלכות ארוכות הטווח עשויות להיות חמורות. טראמפ ניסה לשווק את המדיניות שלו כהישג כלכלי, אך הלחץ הפוליטי על הפדרל ריזרב סיכן את עצמאותו ואת אמון השוק במוסדות הכלכליים של ארה”ב.
סיכום
תוכניתו של טראמפ להשתלט על הריבית נועדה לקדם את הצמיחה הכלכלית ולהשיג יתרון פוליטי, אך היא עלולה לפגוע במעמדו של הדולר כמטבע רזרבה עולמי. מדיניות כלכלית אחראית ויציבה חשובה לשמירה על אמון השוק והמשקיעים בדולר. לחצים פוליטיים על הבנק המרכזי עלולים להוביל לאינפלציה, בועות נכסים, ואובדן אמון בינלאומי, וכל אלו עלולים להחליש את הדולר ולהביא לתוצאות הרסניות לכלכלה האמריקאית והעולמית.
