השוק אוהב את המנכ"ל החדש של אינטל, ויש לו כנראה סיבות טובות

בחודש אוגוסט שעבר החליט ליפ-בו טאן, אחת מהדמויות הבכירות בענף השבבים העולמי, לפרוש מדירקטוריון אינטל, חברת השבבים החבוטה שסובלת כבר מספר שנים ממשבר מנהיגותי וטכנולוגי. עזיבתו של טאן היתה סימן מבשר רעות עבור החברה שמנסה לשקם את תדמיתה כחברת שבבים מובילה הנלחמת בבת אחת בחזיתות רבות: להחזיר לעצמה את מעמדה כיצרנית שבבים מובילה על ידי פתיחת פס הייצור שלה לחברות אחרות; השקת מעבדים גרפיים שיקבלו סוף סוף הכרה בשוק; והתמודדות עם הפסדים צורבים ורווחיות הולכת ונשחקת.

● עוד סערה אנטישמית באמזון: הפעם סביב העובד שורד השבי 
● חד הקרן הישראלי מסתפק ב-60 מיליון דולר, ומתכנן רכישות ומיזוגים
● האופוריה התפוגגה ועשירי עולם הטכנולוגיה הפסידו מיליארדי דולרים

פרישתו של טאן מהדירקטוריון לא לוותה בהסברים אך די היה בכך כדי להבין שאינטל נכשלה להשאיר בחיקה את אחד מבכירי ענף השבבים שרבב לא דבק בו, ושהיה ידוע עד אז בעיקר בשני הישגים משמעותיים: הוא הקים קרן הון סיכון מצליחה להשקעה בחברות שבבים, בהן גם ישראליות רבות, בשם וולדן; ובתעשייה הוא מוכר בעיקר כמנכ"ל והנשיא האגדי של קיידנס (Cadence), ענקית התוכנה לפיתוח שבבים. שני התפקידים הללו הפכו את טאן לאחד האנשים המקושרים בתעשייה – מי שעובד עם כולם, ואיננו מזוהה עם חברה זו או אחרת. תפקידיו הביאו אותו ליצור קשרים טובים עם כל מי שצריך: אנבידיה , ברודקום , קוואלקום , AMD , וכל חברה שזקוקה לכלי פיתוח שבבים, ובעיקר פתחו אותו לחדשנות בכל מקום שבו הוא התרחש. דרך קיידנס נחשף טאן למגמות החשובות שהציגו ענקיות השבבים, ודרך קרן ההון סיכון שלו, שבאמצעותה הוא התפרסם לאחר שהפך הון של 20 מיליון דולר ל-2 מיליארד הוא נחשף לטרנדים שמשבשים את התעשייה.

טאן מצטייר כאדם שאינו שוקט על השמרים: הקרן שהקים, וולדן, מכונה על שמו של הספר בעל אותו השם שחיבר הנרי דייויד ת'ורו, מתוך הערכה לגישתו הלעומתית של המחבר. בעבר הסביר טאן כי הוא מעריך את הלעומתיות יותר מאשר את ההליכה בתלם. הוא גם האאוטסיידר הראשון שמקבל את תפקיד מנכ"ל אינטל: הוא לא גדל באינטל, בניגוד לכל קודמיו, ולא דבקה בו התרבות הארגונית האינטלית הידועה לשמצה. טאן נולד במלזיה למשפחה סינית-מלזית, גדל ולמד בסינגפור, ועבר לארה"ב כדי ללמוד ב-MIT, ומאז נשאר במדינה.

מה יודע טאן על אינטל שהשוק איננו יודע?

לפיכך, המינוי שהוכרז בליל רביעי הוא ללא ספק בשורה טובה לאינטל, ולא בכדי המניה עלתה ביותר מ- 10% במסחר המאוחר בנאסד"ק. לא מדובר רק במינוי של מנכ"ל חדש עם נקודת מבט טרייה על התעשייה, אלא גם בהבעת אמון מחודשת של טאן באינטל, שאת הדירקטוריון שלה עזב לאחר שנתיים. מה יודע טאן על אינטל שהשוק איננו יודע?

לפי ההצהרות האופטימיות של אינטל מהחודשים האחרונים, נראה שהחברה עברה כברת דרך בפיתוח תהליך הייצור החדש שלה, 18A, שעשוי כבר בשנה הבאה לאפשר לה לייצר שבבים בטכנולוגיה מתקדמת לא פחות ואולי אף יותר משל המתחרה, TSMC. אינטל לא הצליחה לרדת אל ייצור שבבים מתחת ל-10 ננומטר, בעוד ש-TSMC מייצרת כיום בטכנולוגיה של 3 ננומטר עבור לקוחות כמו אנבידיה, אמזון ואפל, ואם תוכיח אינטל שהיא מסוגלת להתעלות על כך במזעור מתקדם, היא עשויה להרוויח כמה מהלקוחות שנמצאים בכיסה של המתחרה, הנחשבת כיום למונופול בתחום הייצור המתקדם.

האם הסכמתו של טאן לעמוד בראש אינטל מסמן כי החברה הצליחה בתהליך? "נעבוד קשה כדי לחדש את המעמד של אינטל כיצרנית מובילה ברמה עולמית", כתב טאן לעובדים עם מינויו. "נבנה את מעמדנו כיצרן ונשרת היטב את הלקוחות כפי שלא עשינו מעולם, זה מה שנדרש מאיתנו כדי לבנות מחדש את אינטל של העתיד. מבלי להיות ספציפי מדי, אינטל החדשה תלמד מטעויות העבר, תשתמש בכשלונות קודמים כדי לחזק את הנחישות שלנו ולבחור בפעולה על פני הסחה כדי לממש את הפוטנציאל שלנו", כתב.

הדברים שכתב טאן מעידים על כך שגם הוא רואה, כפי שראה לפניו המנכ"ל הקודם פט גלסינגר, את שיקום מערך הייצור של אינטל ופתיחתו ללקוחות חיצוניים כמו אנבידיה, אמזון, ברודקום או אפל כמשימה הראשונה במעלה. אז מדוע נדרשה החברה להחליף מנכ"ל? פט גלסינגר הוביל תהליך נכון לחברה, אך הוא זכה לביקורת על כך שהפריז בבניית מפעלים חדשים שהכניסו את אינטל להפסדים קשים וכן על כך שהתנגד לפיצול החברה לשתיים -חברת פיתוח שבבים וחברת ייצור, הכלאה שמקורה בשנות השישים שאבד עליה הכלח. הוא בעיקר ספג ביקורת על כך שהיה חלק מ"הגווארדיה הישנה", חלק מהתפיסה האינטלית המיושנת שמסתגרת מחידושים חיצוניים. טאן, במכתבו לעובדים ציין במפורש כי "אינטל תהיה קשובה ללקוחותיה ותיקח אחריות היכן שצריך כדי לבנות אמון".

מינויו של טאן מסמן שהדירקטוריון מאמין שחיתוך החברה לחלקים ומכירתה לכל המרבה במחיר איננה הנושא הדחוף ביותר שעל הפרק. אם זה היה המצב, במקומו של טאן היה מתמנה אדם בעל רקע בפיננסים או מומחה במיזוגים ורכישות. טאן ככל הנראה לא יתנגד לפיצול חטיבת הפיתוח מחטיבת הייצור, אך מדבריו נראה כי הוא מאמין לכל הפחות ביכולתה של חטיבת הייצור להתאושש מהמשבר שנקלעה אליו ולהפוך לתחרות ל- TSMC. הדבר חופף לפרסומים מאתמול לפיהם אינטל הערימה קשיים על נסיונות השתלטות שונים, בהם אלה של TSMC. כעת נשאלת השאלה מה יקרה קודם: האם אינטל תצליח להתאושש, להשיק שבבים מתקדמים ולגייס לקוחות חדשים, או שמא תציג שוב עיכובים בפיתוח התליכים, תגרור רגליים, תוסיף לצבור הפסדים ותסדוק את התדמית חסרת הרבב של ליפ בו טאן.