חברי קיבוץ ישראל בצפון ישראל בוודאי עקרו את שערם כשראו את מחיר המניה של יצרנית הרובוטים לניקוי בריכות, מייטרוניק (בורסה: MTRN) צונח בכמעט 30% בעקבות פרסום הנתונים הכספיים ברבעון הראשון. . הנפילה במחיר המניה מחקה מיליארד שקל משווי השוק של החברה, שחלק ניכר ממנו ממומן על ידי הקיבוץ, המחזיק ב-56% ממניות מייטרוניקס.
רק לפני שנתיים וחצי עמד שווי המניות שבידי 300 חברי כב' יזרעאל על למעלה מ-5 מיליארד שקל. אולם מאז, מניית מיטרוניקס ירדה ב-74%, ואחזקותיה בשווי של 1.3 מיליארד ש"ח בלבד, ירידה משיא של 3.6 מיליארד ש"ח. הדבר מתורגם להפסד על הנייר של כ-13 מיליון שקל לכל חבר קיבוץ.
ובכל זאת, החברה הזו יצרה ערך מרשים עבור הקיבוץ, לעומת הצעת המניות של 180 מיליון שקל שדחתה ב-2012 מהמתחרה האמריקאית של מייטרוניקס, הייוורד. גם עכשיו, אחרי שמחיר המניה ירד, היא התאוששה מאז מאות ומאות נקודות. על הדרך מכר הקיבוץ חלק מאחזקותיו למוסדות פיננסיים בסכום כולל של 230 מיליון שקל (בשנים 2017 ו-2020).
מכירות אלו קדמו לעלייה דרמטית במחיר מניית מייטרוניקס בשנים 2020-2021, כאשר מגיפת Covid-19 הגבירה את הביקוש למוצרי ניקוי בריכות אישיים, והגבירה את תוצאות החברה. בשנתיים האחרונות, לעומת זאת, התוצאות היו בירידה חדה, המתבטאת בירידת מחיר המניה משיאה בנובמבר 2021 לפני ארבע שנים.
במהלך השנתיים האחרונות ניסתה הנהלת החברה לשדר אופטימיות ולומר כי הבעיות ייפתרו בכל עת ומיטרוניקס תחזור לצמוח. בשנה בדוח הכספי של 2023, החברה צופה גידול בהכנסות של 4-8% ב-2024, ולאחר ערימת מלאי גדולה במפיצים שלה הגיעה לתוצאות ב-2023.
אבל אתמול, כאשר מייטרוניקס בראשות שרון גולדנברג פרסמה את הדוחות הכספיים שלה לרבעון הראשון של 2024, המשקיעים הופתעו לגלות ששום דבר לא קרה. החברה דיווחה על ירידה חדה בהכנסות וברווח בהשוואה לרבעון 2023, וחשוב מכך, היא הורידה את ההנחיות שלה בצורה משמעותית. כעת היא רואה שההכנסות ירדו בין 2% ב-2024 ל-4% ב-2023 ליותר מ-1.9 מיליארד שקל.
ברבעון הראשון דיווחה Mytronics על ירידה של 13% בהכנסות ל-456 מיליון שקל, וירידה של 26% ברווח הגולמי ל-177 מיליון שקל. 38% ברבעון הנוכחי. הרווח התפעולי ירד ב-48% ל-60 מיליון שקל, בעוד הרווח הנקי ירד ב-55% ל-39.7 מיליון שקל. בהשוואה לרבעון הראשון של 2022, הירידה ברווח הנקי היא 65%. ספר ההזמנות של החברה ירד ב-48% בהשוואה לסוף הרבעון הראשון אשתקד, ל-192 מיליון ש"ח בלבד.
משקיעים מבוהלים מיהרו לפרוק את המניה, שכאמור ירדה היום ב-30%, והורידה את שווי השוק של מייטרוניקס ל-2.3 מיליארד ש"ח בלבד, לעומת שיא של 9.1 מיליארד ש"ח, הפסד של 6.8 מיליארד ש"ח. המנכ"ל לשעבר אייל טריבר, שהוביל את החברה לשיאים ברווחים ובערך, עזב את החברה רגע לפני קריסתה. מחליפתו, שרון גולדנברג, סמנכ"לית הכספים של החברה, נאלצה להתמודד עם שקיעה בשניהם.
מייטרוניקס מפתחת ומוכרת רובוטים לניקוי בריכות שחייה פרטיות וציבוריות ומוצרים נלווים (כיסויי בריכות, אמצעים נגד טביעה ועוד). החברה מייצרת את רוב הכנסותיה ורווחיה במחצית הראשונה של השנה לפני פתיחת הבריכות בחודשי הקיץ. הלקוחות (בעיקר מפיצים בצפון אמריקה, אירופה ואוקיאניה) קונים בחודשים ינואר-יולי, כך שהרבעון הראשון הוא בדרך כלל החזק ביותר.
פגיעת הרווחים של החברה נבעה בעיקר מקו מוצרי היוקרה שלה, שצבר פופולריות בתקופה שבה אינפלציה וריביות גבוהות פגעו בצרכנים. במהלך המגיפה, כשאנשים היו מרותקים לבתיהם, המפיצים בנו מלאי ענק, שנשארו איתם כשהמגיפה שככה, ופגעו במכירות החברה.
המכירות של מיטרוניקס כמעט ולא הושפעו מחרבות המלחמה מפלדה שכן 98% ממכירותיה היו יצוא, ועלו ב-12 מיליון שקל עקב ירידה של 3.1% במחיר השקל מול הדולר והאירו. נתוני הכנסות רבעוניים.
מוקדם מכדי לכתוב את החברה
גם אחרי הנפילה, לא בטוח שצריך למחוק את מטרוניק. החברה היא היצרנית הגדולה ביותר של מוצרי ניקוי בריכות, ועל פי ההערכות היא מחזיקה במחצית מנתח השוק, כאשר שני המתחרים הגדולים הבאים מחזיקות בכ-20% כל אחד. כשמתרגמים את ההנחיות של מייטרוניקס למספרים, היא צופה הכנסות של 1.85-1.96 מיליארד שקל השנה.
בדוח השנתי שלה לשנת 2023, אמרה מייטרוניקס כי היא מכוונת להכנסות של 3.2-3.6 מיליארד שקל ושולי רווח של 14-18 אחוזים עד 2028. אז אמנם היא כנראה לא תצמח הרבה השנה, אבל אם בוחרים להאמין לתחזית של החברה לפני כמה חודשים, היא צפויה לצמוח ב-14% בשנה בשנים הקרובות.
פורסם על ידי גלובס, חדשות העסקים בישראל – en.globes.co.il – ב-22 במאי 2024.
© זכויות יוצרים 2024 מאת Globes Publisher Eatonut (1983) Ltd.
