נערכת למכסים: יצרנית השבבים הגדולה בעולם מקפיצה מחירים

בעוד ממשל טראמפ שוקל איזה מכס יוטל על יבוא שבבים מהמזרח – רובם ככולם בטייוואן – ענקית השבבים TSMC כבר העלתה ב-30% את הצעות המחיר שהיא מנפקת ללקוחותיה במפעלים בארה"ב – כך מדווח הבוקר (ד') אתר "פון ארינה".

● סין שוב במוקד: ההגבלה החדשה שהפילה את מניית אנבידיה במסחר המאוחר
● וייטנאם נקלעה ללב המאבק בין ארה"ב לסין על תוכנית המכסים
● המהפכה של מנכ"ל אינטל יצאה לדרך, והיא עשויה להשפיע גם על ישראל

TSMC, יצרן השבבים הגדול בעולם, היא מונופול שמייצר את רוב השבבים המתקדמים של אנבידיה, אפל, אמזון וקוואלקום, כך שעליית מחירים חדה שכזו עשויה להדהד בעולם ולהשפיע על מוצרי אלקטרוניקה מבוקשים כמו מכשירי אייפון, אייפד ומחשבי מק וכן על שירותי ענן ובינה מלאכותית המסופקים על-ידי חברות כמו OpenAI או גוגל. ככל שנודע, זו גם העלאת המחירים הדרמטית הראשונה מאז הוכרזה תוכנית המכסים בתחילת החודש שעלולה להשפיע על שיעור האינפלציה בארה"ב.

ממשל טראמפ החריג לכאורה את יבוא השבבים מתוכנית המכסים האגרסיבית שהוכרזה ב-2 באפריל, אך אמירות הנשיא ושר המסחר שלו, הווארד לוטניק, הבהירו כי המילה האחרונה עדיין לא נאמרה, וכי בממשל שוקדים על תוכנית מיסוי ייחודית לענף, כמו גם על תרופות, סחורה נוספת שהוחרגה מהמכסים.

גם מכשירי הקצה – כמו טלפונים חכמים, מחשבים ניידים ושרתים – הוחרגו בסוף השבוע האחרון מתוכנית המכסים, אך ב-TSMC לא שוקטים על השמרים וצופים שלושה איומים מרכזיים: היתכנות עתידית להטלת מכסים עתידית; טלטלה בשרשראות האספקה בשל תוכנית המכסים שצפויה לפגוע בה בסופו של דבר; ודרישה הולכת וגוברת של ממשל טראמפ מהחברה הטייוואנית לבנות מפעלים חדשים בקצב מוגבר בארה"ב ולחץ להתמזג עם חטיבת הייצור של אינטל.

הגבלת יצוא נוספת לאנבידיה

הקושי לסמוך על סימני ההרגעה שמשדר ממשל טראמפ הודגמה הלילה פעם נוספת, כאשר אנבידיה הודיעה כי הוטלה עליה הגבלת יצוא נוספת כך שלא תוכל לייצא את השבבים המנוונים H20 לסין ללא רישיון מיוחד, שבבים נמוכי ביצועים שייועדו לשוק האסיאתי ושעמדו עד כה ברף הציפיות של הממשל. אזהרת הרווח שפרסמה הלילה

אנבידיה הבהירה כי ההגבלה החדשה תעלה לה בהכנסות של 5.5 מיליארד דולר ברבעון, וזה עוד לפני שהגבלות יצוא השבבים של ממשל ביידן מחודש דצמבר נכנסות לתוקף במהלך מאי. באתר טקרנץ', למשל, דווח כי אנבידיה הכריזה על העברת שרשרת הערך של מפעלי הייצור של שבביה לארה"ב לאחר שקיבלה אישור מהממשל כי מעבדי H20 ימשיכו להיות פטורים מרישיון מיוחד, אך כפי שהתברר הבוקר, ההבטה הזו לא כובדה.

TSMC, מפעל השבבים הגדול בעולם שמזוהה מאוד עם ממשלת טייוואן, ספג לא מעט קיטונות מנשיא ארה,ב דונלד טראמפ, שטען כי "הטייוואנים לקחו לנו את השליטה בתחום השבבים" – אמירה שהיא נכונה אך כזו שמעידה על הכישלון האמריקאי לעמוד בקצב התקדמות הטכנולוגיה.

מחר (ה') אמורה TSMC לדווח על הכנסותיה לרבעון הראשון של השנה ולנפק תחזית מורכבת באשר להמשך השנה. ביום שני האחרון הוריד ג'יי.פי מורגן את מחיר היעד של מניית TSMC בשל ההשפעות הפוטנציאליות של המכסים וההאטה העולמית שתגיע בעקבותיהם.

איתות מדאיג גם מ-ASML

הבוקר קיבלו המשקיעים איתות מדאיג נוסף משחקנית בולטת בתעשיית השבבים: ענקית מכונות הייצור ההולנדית ASML – החברה שמכונות הייצור שלה אחראיות על רוב ייצור השבבים המתקדמים של אינטל וסמסונג ועל כמה מאלה של TSMC ושל חברות סיניות כמו SMIC – דיווחה על נפח הזמנות קטן מהצפי. החברה דיווחה על הזמנות של 4.45 מיליארד דולר ברבעון הראשון של השנה, מתחת לתחזיות שעמדו על 5.5 מיליארד דולר.

מנכ"ל ASML, כריסטוף פוקט, אמר כי "בינה מלאכותית ממשיכה להיות מנוע הצמיחה העיקרי בתעשייה", אך הזמנות נמוכות מהצפוי לרבעון מראות כי יצרניות השבבים מהססות להשקיע בציוד מתוחכם, מכיוון שהתיאבון לשבבים מתקדמים פחות כמו אלה שנמצאים במכוניות, בסמארטפונים, במחשבים ניידים ובמכשירים אחרים נותר איטי.

מניית TSMC יורדת כעת בקרוב ל-3% במסחר המוקדם בניו יורק, בעוד שמניית ASML נחתכת ביותר מ-4%.

בשורה אופטימית שיצאה הבוקר מסין יכולה להטות את הכף לטובה: בבייג'ינג מוכנים למשא-ומתן על שינוי תוכנית המכסים, בתנאי שבממשל האמריקאי יימנעו מביטויים מזלזלים כלפיה, ושהמתווך בעסקה שכזו יהיה מקובל על נשיא סין, שי ג'ינפינג.