סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
19:41
עליות קלות בוול סטריט. נאסד"ק נסחר סביב רמות הבסיס, S&P 500 עולה ב-0.1% ודאו ג'ונס עולה ב-0.8%.
מניית הסייבר-סקיוריטי פאלו אלטו נטוורקס עולה בכ-2% לאחר שדויטשה בנק שדרגה את המלצתה למניה ל'קניה' מ-'החזקה'. דויטשה בנק מסרו כי לפאלו אלטו יש עסקי ליבה והנהלה איתנים.
מנגד, רשת מסעדות המזון המהיר קאווה צונחת בשיעור דו ספרתי לאחר שההכנסות הסתכמו ב-280.6 מיליון דולר ברבעון השני, פחות מתחזית הקונצנזוס שעמדה על 285.6 מיליון דולר. החברה גם החמיצה את הציפיות למכירות בחנויות זהות והורידה את תחזיתה. עם זאת, קאווה הרוויחה 16 סנט למניה ברבעון, מעל תחזית האנליסטים שעמדו על 13 סנט.
18:44
יום המסחר באירופה ננעל במגמה חיובית. דאקס עלה ב-0.6%, פוטסי הוסיף לערכו 0.2% והקאק עלה ב-0.7%.
17:49
עליות קלות בוול סטריט. כעת מדד הנאסד"ק עולה ב-0.2%, S&P 500 נסחר בשיעור דומה ודאו ג'ונס מוסיף לערכו 0.7%.
במסגרת עונת הדוחות, מניית חברת קורוויב צונחת ב-14% לאחר שרשמה הפסד גדול מהצפוי הרבעון. התוצאות מגיעות לפני תקופת החסימה של החברה לאחר ההנפקה, שעתידה להסתיים ביום חמישי ועשויה להוסיף תנודתיות למניה. חלק מהאנליסטים קיוו לתוצאות חזקות יותר לאור הזינוק העצום של המניה מאז שהונפקה לציבור במרץ.
17:15
עוד בעונת הדוחות, חברת התרופות קמהדע הישראלית, המפתחת תרופות על בסיס הפלזמה האנושית, דיווחה על הכנסות של 44.8 מיליון דולר ברבעון השני של 2025, גידול של 5% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. נרשמה ירידה קלה בשיעור הרווח הגולמי, בשל שינוי בתמהיל המוצרים, אך גם עלייה ברווחיות התפעולית על רקע חיסכון בהוצאות. הרווח הנקי עמד על 7.4 לעומת 4.4 מיליון בתקופה המקבילה, וה-EBITDA היה 10.9 מיליון דולר, גידול של 20% לעומת התקופה המקבילה. גם במבט על המחצית הדוח חיובי, עם גידול של 11% בהכנסות, ומגמות רווחיות דומות לאלה של הרבעון.
קמהדע מאשררת את תחזית ההכנסות שלה, להכנסות שנתיות של 178-182 מיליון דולר, ומעלה את תחזית הרווחיות לEBITDA של 40 עד 44 מיליון דולר, לעומת 38 עד 42 בתחזית הקודמת. קמהדע מסרה כי השלימה את קבלת האישורים למרכז איסוף פלזמה שלה בטקסס, השלישי ובגדול ביותר ממרכזי הפלזמה שלה עד כה. מרכזי איסוף פלזמה מאפשרים לחברה לשלוט בשרשרת הייצור ולהפחית עלויות מכר.
עוד הודיעה כי היא מעריכה שתגיע לניתוח החיצוני של תוצאות הניסוי שלה במוצר לאמפיזמה תורשתית באינפלציה, עד סוף השנה. אם הועדה החיצונית לא תעצור את הניסוי, יעיד הדבר לטובה על סיכויי ההצלחה שלו.
16:49
עונת הדוחות: חברת בריינסוויי הישראלית, המשווקת קסדה לגרוי מגנטי של המוח לטיפול במחלות נפש ורוח, מדווחת על צמיחה של 26% בהכנסות הרבעוניות ברבעון השני של השנה, ל-26 מיליון דולר. החברה נמצאת באיזון תפעולי עם רווח תפעולי של 0.6 מילון דולר. ה- EBITDA עמד על כ-1.5 מיליון דולר. הרווח הנקי עמד על 2 מליון דולר.
החברה מסרה כי כ-70% מההסכמים החדשים שלה הם כעת הסכמים רב שנתיים וכי יתרת ההזמנות העתידיות עומדת על 62 מיליון דולר. על רקע זה העלתה החברה את התחזיות שלה לשנת 2025 ל-50 עד 52 מיליון דולר, לעומת 49-51 מיליון דולר בתחזית הקודמת. כעת היא צופה כי הרווח התפעולי יהווה 4% – 5%מן ההכנסות, לעומת 3%-4% בתחזית הקודמת, וכי ה- EBITDA יהווה 12%-13% מההכנסות לעומת 11%-12% בתחזית הקודמת. החברה ציינה כי בכוונתה להמשיך להשקיע השקעות אסטרטגיות במכונים המספקים שירותי בריאות נפש.
16:42
המגמה החיובית בוול סטריט נמשכת, כאשר נאסד"ק ו-S&P 500 נסחרים בשיאים חדשים. על רקע המגמה החיובית, אמש פורסמו נתוני אינפלציה נמוכים מהצפוי, שנתנו רוח גבית לשוק על רקע הערכות כי הפד יוריד את הריבית בקרוב. כעת השוק מעריך כי סיכוי של 99% להפחתת ריבית בפגישת הפד בספטמבר, לפי נתוני CME.
מחר (ה'), צפוי להתפרסם מדד המחירים ליצרן בארה"ב, וישפוך אור נוסף על סביבת המחירים מכיוון סיטונאי במשק האמריקאי. הדוח מגיע לקראת פגישת ג'קסון הול השנתית של הפד, שתתקיים בתאריכים ב-21-23 באוגוסט, מה שעשוי גם לעזור להבין את הציפיות לצעדים המוניטריים הבאים של הבנק המרכזי בארה"ב.
16:33
יום המסחר בוול סטריט נפתח במגמה חיובית. נאסד"ק עולה ב-0.5%, גאו ג'ונס מוסיף לערכו 0.5% וה-S&P 500 נסחר בשיעור דומה.
16:04
ישראליות נוספות בוול סטריט שפרסמו דוחות היום:
מניית סטרטסיס יורדת בטרום מסחר, לאחר שהחברה פרסמה דוחות בהתאם לצפי, אך הפחיתה את התחזית השנתית שלה. החברה, יצרנית מדפסות תלת-ממד, ציינה שעל בסיס תנאי השוק הנוכחיים, ובהנחה שמדיניות המכסים, לחצי אינפלציה עולמיים, ריביות גבוהות יחסית ועלויות שרשרת האספקה לא יפגעו יותר בפעילות הכלכלית.
היא תרשום הכנסות של 550-560 מיליון דולר, הפסד נקי (GAAP) של 66-77 מיליון דולר, רווח נקי Non-GAAP של 11-13 מיליון דולר (שהם 13-16 סנט למניה) ותציג תזרים חיובי מפעילות. זאת, לעומת תחזית קודמת להכנסות של 570-585 מיליון דולר, הפסד נקי GAAP של 49-64 מיליון דולר ורווח נקי Non-GAAP של 24-30 מיליון דולר.
המנכ"ל ד"ר יואב זייף ציין שתוצאות החברה משקפות את החוסן של הכנסות החוזרות ואמון הלקוחות, אך הוסיף שישנה אי-ודאות מאקרו-כלכלית ממושכת ולקוחות מצמצמים בהוצאות ההוניות שלהם.
רדקום , המספקת פתרונות לרשתות תקשורת, רשמה ברבעון השני הכנסות של 17.7 מיליון דולר, המשקפות צמיחה של 19.3% לעומת הרבעון המקביל, והרווח הנקי שלה (Non-GAAP) הסתכם ב-25 סנט למניה, גבוה מתחזיות השוק. החברה בניהולו של בני אפשטיין מאשררת את התחזית השנתית שלה לצמיחה של 15%-18% בהכנסות.
14:51
חברת הפינטק הדואלית נאייקס הציגה ברבעון השני צמיחה של 22.4% בהכנסות ל-95.6 מיליון דולר, ומעבר מהפסד לרווח נקי של 11.7 מיליון דולר. ה-EBITDA צמח ב-55.9% ל-12.6 מיליון דולר. החברה אשררה את התחזית השנתית לצמיחה של 30%-35% וצופה EBITDA של 65-70 מיליון דולר ב-2025.
עוד חברה שפרסמה דוחות היא מג'יק , שכמו סאפיינס שהיום דווח על מכירתה גם היא חלק מקבוצת פורמולה מערכות. מג'יק רשמה ברבעון השני הכנסות של 152 מיליון דולר, צמיחה של 11.3% מהרבעון המקביל, ורווח נקי Non-GAAP של 12.7 מיליון דולר, גידול של 8.7%. החברה ממשיכה לצפות להשלמת המיזוג עם מטריקס ולצורך זה לקבל את אישור בעלי המניות במהלך הרבעון הרביעי.
14:21
מניית חברת הפינטק גלובל-אי מזנקת במסחר המוקדם ב-10% לאחר עברה לראשונה לרווח רבעוני לפי כללי GAAP, כשרשמה ברבעון השני רווח נקי של 10.5 מיליון דולר. במקביל, החברה מעלה את התחזית השנתית וצופה הכנסות של 921.5-971.5 מיליון דולר, לעומת התחזית הקודמת ל-917-967 מיליון דולר.
ה-EBITDA המתואם (רווח בנטרול ריבית, מס, פחת והפחתות) יסתכם ב-180-200 מיליון דולר, עלייה של מיליון דולר מהטווח הקודם. ברבעון השני של השנה, גלובל-אי רשמה הכנסות של 215 מיליון דולר, צמיחה של 28%, וצמחה ב-EBITDA המתואם ב-23% ל-38.5 מיליון דולר.
14:04
מטבעות הקריפטו נסחרים היום בעליות – הביטקוין נסחר ב-120,450 דולר מעט מתחת לשיאו, 123,000 דולר למטבע. מטבע האתריום לעומת זאת מזנק ב-10% ונסחר בשיא של 4,693 דולר למטבע.
הרקע לזינוק במטבעות הדיגיטלים הוא סדרת ניצחונות חקיקתיים וגל של יוזמות פיננסיות חדשות, משקיעי הקריפטו נהנים ממומנטום חיובי. עוד מערך של זרזים חיוביים נתן לעולם הקריפטו השבוע מרחב נוסף לעליות.
חברת Circle, מנפיקת מטבע היציב השני בגודלו, פרסמה לראשונה מאז הונפקה דוחות הכנסות רבעוניים טובים מהצפוי, חברת Bitmine (BMNR), המחזיקה באוצר מטבעות את'ריום, הודיעה על תוכנית למכור מניות נוספות בשווי של עד 20 מיליארד דולר כדי להגדיל את אחזקותיה במטבע הקריפטוגרפי. התנועות האלו משקפות את התמיכה הגלויה מצד ממשל טראמפ, אשר קידם את תעשיית הקריפטו ושינה את הסביבה הרגולטורית, שנחשבה במשך שנים כמכשול בפני אימוץ וצמיחה של מטבעות דיגיטליים.
עם זאת, ההצלחה של השקעות הגידור בקריפטו בוול סטריט מדגישה גם את הגידול בעניין מצד המוסדות הפיננסיים. על אף הסיכונים – ואולי דווקא בגללם – יותר ויותר משקיעים חשים בנוח עם חשיפה לקריפטו, וחברות מנסות לרדוף אחרי התשואות שבצבירת טוקנים, במעגל שמזין את עצמו, שלעת עתה – אף אם הוא שברירי וחולף – נראה שמניב תוצאות.
12:50
באירופה נמשכות העליות.
מניית חברת התיירות הגרמנית טי.יו.איי (טואי) עולה ב־1.8% לאחר שהחברה פרסמה תוצאות רווח תפעולי ליבה גבוהות מהצפוי ברבעון השלישי הפיסקלי שלה. היום העלתה Tui את תחזית הרווח השנתית שלה, וציינה כי נהנתה מגיוון בפעילות ומחג פסחא שחל מאוחר השנה. החברה ציינה כי הזמנות הקיץ נמוכות ב־2%, בעוד המחירים הממוצעים עלו ב־3%, עם המשך מגמה של הזמנות מאוחרות מצד הלקוחות.
יצרנית טורבינות הרוח הדנית וסטאס ווינד סיסטם שמרה הבוקר על תחזית השנה כולה, למרות שפספסה את תחזית הרווח לרבעון השני. החברה ציינה כי חוותה מומנטום חיובי באזור אירופה, המזרח התיכון ואפריקה (EMEA), אך הזהירה כי קיימת עדיין אי־ודאות פוליטית ומכסים, במיוחד בארצות הברית. מניית Vestas נסחרה בעלייה של 1.4%. מניית ענקית הביטחון רנק גרופ מובילה את מדד Stoxx 600, היא מזנקת ב־4.9%.
10:40
למרות הדוחות החיוביים שפרסמה היום חברת הפינטק הישראלית איטורו היא נפלה בוול סטריט במעל 8%. שלושה חודשים לאחר ההנפקה שלה, המניה ירדה לראשונה למחיר נמוך ממחיר ההנפקה. מחיר המניה ננעל ב-50.74 דולר (לעומת 52 דולר בהנפקה) המשקף לחברת הפינטק שווי של 4.25 מיליארד דולר. בעקבות הדוחות, בג'פריס הורידו את מחיר היעד למניה אך נשארים בהמלצת "קנייה". מחיר היעד הקודם היה 80 דולר והוא מתעדכן ל-63 דולר, פרמיה של 24.2% על המחיר הנוכחי. בג'פריס מורידים את תחזית הרווח למניה ל-2025-2026 בין היתר בשל הוצאות גדולות יותר של איטורו על שיווק ומו"פ.
ישראלית אחרת, חברת התוכנה סימילרווב עקפה את התחזיות בדוחות הרבעון השני, והמניה זינקה במסחר המאוחר ביום ג' ב-20%. הכנסות החברה צמחו ב-17% ל-71 מיליון דולר, וגם ההפסד הנקי לפי כללי GAAP גדל ל-11.8 מיליון דולר. בשורה התחתונה נרשם רווח נקי Non-GAAP של 1.1 מיליון דולר, שהם סנט אחד למניה, בעוד שבשוק ציפו להפסד, על בסיס התחזית שסימילרווב מסרה בעבר. החברה השאירה ללא שינוי את תחזית ההכנסות השנתית על 285-288 מיליון דולר (צמיחה של כ-15% משנה שעברה), והעלתה את תחזית הרווח התפעולי Non-GAAP מ-1-4 מיליון דולר ל-5-7 מיליון דולר. מייסד ומנכ"ל סימילרווב, אור עופר, מסר שבחברה מאמינים שהם רק מתחילים לממש את הפוטנציאל הנרחב של הדאטה שלהם ושל השווקים אליהם החברה פונה.
10:20
המסחר באירופה נפתח בעליות בהתאם למגמה באסיה ובוול סטריט. בורסת פרנקפורט עולה ב-0.4%, פריז ולונדון ב-0.4%.
הבורסות באסיה ננעלו בעליות, בהמשך לעליות אמש בוול סטריט, לאחר שנתוני האינפלציה של ארה"ב שפורסמו אתמול העלו את הציפיות כי הבנק הפדרלי יוריד את הריבית בחודש הבא. טוקיו טיפסה ב-1.3% לשיא חדש ברמה של 43,274 נקודות ובפעם הראשונה אי-פעם מעל 43,000 נקודות; הנג סנג בהונג קונג זינק ב-2.3%, בסין מדד שנגחאי עלת ב-0.4%.
08:46
בורסות אסיה עולות הבוקר ועוקבות אחרי וול סטריט, ביפן ניקיי שובר שוב שיא ועולה ב-1.5%, גם המדד הרחב ביפן, טופיקס עולה ב-1% ולשיא, בסין מדד שנגחאי עולה ב-0.3%, בהונג קונג מדד הנג סנג ב-1.3%, בדרום קוריאה מדד קוספי ב-0.5%, הניפטי ההודי ללא שינוי.
החוזים עתידיים בוול סטריט נסחרים כעת ביציבות וללא שינוי.
אתמול לעומת זאת המסחר בניו יורק ננעל בעליות כאשר המשקיעים נשמו לרווחה לאחר שדוח אינפלציה מתון מהצפוי עשוי לתת, כך מקווים, לבנק הפדרלי אור ירוק להוריד את הריבית בחודש הבא. נאסד"ק עלה ב -1.4%, S&P 500 ב-1.1% ודאו ג'ונס ב-1%. שני הראשונים ננעלו בשיא. מדד ראסל 2000 של המניות הקטנות שרגישות יותר לשיעור הריבית, זינק ב-3%.
עם פתיחת המסחר נחשפנו לאיום החדש של נשיא ארה"ב על יו"ר הבנק המרכזי – לפי CNBC, טראמפ מאיים בתביעה גדולה נגד יו״ר הפד פאוול בשל עלות שיפוץ מטה הבנק המרכזי. המהלך מסמן פרק נוסף בלחציו על ראש הפד להוריד את הריבית. "על ג'רום ‘Too Late’ פאוול להוריד את הריבית עכשיו", כתב טראמפ בפוסט. "טראמפ הוסיף: "סטיב "מנוצ'ין באמת נתן לי מכה כשדחף למנות את פאוול כיו"ר הפד ב־2017. הנזק שגרם על ידי היותו תמיד מאוחר מדי הוא בלתי ניתן להערכה. למזלי, הכלכלה כל כך טובה שצלחנו את פאוול ואת המועצה השקטה," טען טראמפ. "אני שוקל לאפשר לתביעה גדולה נגד פאוול להתקדם בגלל העבודה הנוראית וחסרת הכישורים שהוא עשה בניהול בניית בנייני הפד", הוא כתב.
בשוק עצמו, מניית יצרנית ההלבשה התחתונה האמריקאית הנסברנדס זינקה בכ-25% במסחר, לאחר דיווחים על כך שהיא נמצאת בשיחות מתקדמות להירכש על ידי חברת האופנה הקנדית גילדן אקטיב וויר .
מניית יצרנית נעלי הספורט השווייצרית און הולדינג זינקה בכ-8% לאחר שהודיעה שהיא מצפה שמכירותיה יעלו לפחות ב־31% לעומת השנה הקודמת.
מניית אינטל עלתה בכ-5% לאחר שנשיא ארה"ב דונלד טראמפ אמר כי נפגש עם מנכ"ל יצרנית השבבים ליפ-בו טאן, בסופה אמר: "ההצלחה והעלייה של טאן הן סיפור מדהים". בשבוע שעבר קרא טראמפ להדחתו המיידית של טאן בשל קשרים לעסקים בסין.
חברת הבינה המלאכותית Perplexity הציעה אתמול (ג') לרכוש את דפדפן החיפוש כרום של אלפאבית (גוגל) תמורת 34.5 מיליארד דולר, כך לפי הוול סטריט ג'ורנל. ההצעה מגיעה בעיצומו של הליך משפטי פדרלי שבו נשקלת האפשרות לחייב את גוגל למכור את הדפדפן שלה, זאת על מנת להחליש את כוחה בתחום החיפוש המקוון.
וגם: בוול סטריט רבים מסוקרנים לקראת פתרון התעלומה מחר. ההשקעה המסתורית האחרונה של ברקשייר האת'וויי עשויה להיחשף, ולפי בארונ'ס, יש סיכוי טוב שמדובר בחברת תעשייה. על פי רמזים בדוחות הרבעוניים (10-Q) של הקונגלומרט לרבעון הראשון והשני, היקף ההחזקה עשוי להגיע כמעט ל־5 מיליארד דולר.
הגילויים צפויים כי מחר מסתיים מועד ה־45 יום שבו על החברה לדווח על החזקותיה במניות הנסחרות בארה"ב נכון ל־30 ביוני. ברקשייר בדרך-כלל מגישה את הדיווח ברגע האחרון. באמצע מאי, כאשר פרסמה את החזקותיה נכון ל־31 במרץ, החברה ציינה כי ביקשה חיסיון על החזקה אחת או יותר שצברה ברבעון הראשון.
הסודיות הזאת אינה חדשה. מנכ"ל ברקשייר, וורן באפט, מבקש מדי פעם חיסיון מהרשות לניירות ערך האמריקאית (SEC) כאשר החברה בונה פוזיציה במניה לאורך יותר מרבעון ואינה רוצה לחשוף למשקיעים אחרים את זהותה של המניה. חשיפה כזו עלולה להקפיץ את מחירה ולהפוך את הרכישה ליקרה יותר עבור ברקשייר. רבים מהמשקיעים עוקבים אחר פעולות ברקשייר, וגילוי על החזקה חדשה בדרך-כלל גורם לעלייה במחיר המניה.
ייתכן שברקשייר תבקש תקופת חיסיון שנייה עבור המניה המסתורית, כפי שעשתה כאשר צברה מניות של חברת הביטוח צ'אב בסוף 2023 ותחילת 2024. ההחזקה בצ'אב עמדה על כ־7 מיליארד דולר כאשר נחשפה במאי 2024. צ'אב הייתה ההשקעה המסתורית האחרונה של ברקשייר. בעבר, ברקשייר ביקשה חיסיון גם בעת רכישת מניות שברון ומניות ורייזון בסוף 2020 ותחילת 2021.
רמזים נוספים בדוח ה־10-Q לרבעון השני מצביעים על כך שברקשייר ייתכן שהמשיכה לצמצם את השקעתה בבנק אוף אמריקה. לפי הערכת Barron’s, פרטי הרווחים הממומשים ממניות בתקופה זו עשויים להעיד שברקשייר מכרה מניות של הבנק בשווי של עוד כ־4 מיליארד דולר ברבעון השני.
בשוק החוב בארה"ב, תשואות האג"ח הקצרות בארה"ב ירדו לאחר שדוח אינפלציה לחודש יולי, שפורש ברובו כחיובי, חיזק את הציפיות שהפדרל ריזרב יוריד את הריבית בחודש הבא. בעוד שהתשואות על אג"ח האוצר בכל טווחי הפדיון לא הצליחו לשמור על הירידה הראשונית לשפל יומי, תשואת האג"ח לשנתיים נותרה נמוכה בשלוש נקודות בסיס כאשר בשוק מגלמים כמעט 90% סיכוי להורדת ריבית ב־17 בספטמבר – לעומת כ־80% לפני פרסום הנתונים. תשואות האג"ח הארוכות בארה"ב עלו בכארבע נקודות בסיס, סמוך לשיאי היום, לאחר שמחקו את הירידות שנרשמו מיד לאחר דוח האינפלציה. תשואת האג"ח ל־30 שנה עלתה כמעט ל־4.9%, הגבוהה מאז 1 באוגוסט, לאחר שמחקה ירידה ל־4.82%.
בשוק המטבע – הבוקר בעקבות מדד המחירים המתון שהתפרסם אתמול בארה"ב, הדולר נחלש מול המטבעות המובילים ובפרט מול השקל, 3.408 שקלים לדולר אחד, האירו מתחזק מול הדולר ב-0.1% ולכן מול השקל בשיעור דומה, 3.97 שקלים.
בגזרת המאקרו – בארה"ב, מדד המחירים לצרכן (CPI) לחודש יולי עלה ל-2.7%, מתחת לצפי וכמו ביוני, 2.7%. הדוח, מגיע בזמן שהמשקיעים עוקבים בדריכות אחר השפעת מכסי הנשיא טראמפ על עלויות הצרכנים. במונחים חודשיים, נרשמה עלייה של 0.2%, כצפוי ומעט מתחת לעלייה של 0.3% ביוני, בעיקר בזכות ירידה במחירי הדלק ותחזיות לאינפלציית מזון מתונה יותר.
במונחי "ליבה" – כלומר ללא מחירי מזון ואנרגיה תנודתיים – האינפלציה השנתית ביולי עלתה ל-3.1% מעלה לצפי ולעומת 2.9% ביוני, מה שמעיד שאינפלציית המוצרים כבר אינה מתקזזת עם ירידה באינפלציית השירותים. מחירי הליבה עלו ב-0.3%, כצפוי, לעומת עלייה של 0.2% ביוני – הקצב החודשי המהיר ביותר בשישה חודשים.
לפי נתוני ה־FedWatch של CME, השוק מגלם כעת כמעט 91% סיכוי להורדת ריבית בחודש הבא, לעומת 85% לפני פרסום הנתונים. הסוחרים גם הגבירו את ההימורים על הורדות ריבית באוקטובר ובדצמבר. הדוח מגיע על רקע בחינת ההתפתחויות האחרונות בחזית המכסים. הנשיא טראמפ אמר ביום שני כי יאריך ב־90 יום את ההקפאה בהטלת מכסים גבוהים יותר על סחורות סיניות.
ריק רידר, מנהל ההשקעות הראשי של בלקרוק בתחום האג"ח העולמי, ממשיך לעמוד על תחזיתו להורדת ריבית משמעותית מצד הפדרל ריזרב בחודש הבא, "רואים שהפד יתחיל להוריד את הריבית בספטמבר, וייתכן שיהיה מוצדק להוריד את ריבית הקרנות ב-50 נקודות בסיס, כדי ליישר אותה יותר עם ציפיות האינפלציה לטווח הארוך", כתב רידר.
תחזית עגומה – הלם כלכלי פתאומי עלול לשים קץ לאופוריית שוק המניות הנוכחית, כך מזהירים בבית ההשקעות סטייפל (Stifel). תומאס קרול ובארי בניסטר כתבו ביום שני כי ייתכן שהאטה כלכלית כבר בדרך – תרחיש שעלול להביא חדשות רעות למניות, למרות הראלי שמביא את המדדים לשיאים היסטוריים השנה.
"כאשר השווקים מזנקים לשיאים חדשים (עם מכפילים גבוהים במיוחד), אנחנו שואלים את עצמנו – מה יכול לשבור את אווירת ה'מסיבה כמו ב־1999'?" כתבו השניים. "לקח ההיסטוריה הוא שבדרך-כלל מדובר בהאטה כלכלית פתאומית – וזה מה שאנו צופים למחצית השנייה של 2025."
קרול ובניסטר ציינו כי הם צופים "סטגפלציה" – מצב המאופיין באינפלציה גבוהה, אבטלה גבוהה וצמיחה כלכלית תקועה. הם הוסיפו כי סביבת מאקרו כזו כבר מאטה תחומים מסוימים בצריכה הפרטית, אם כי השקעות עתק בתשתיות בינה מלאכותית ורכישות מוקדמות לקראת כניסת המכסים לתוקף, סייעו להסתיר את הבעיות.
לדבריהם, הם "לא מרגישים נוח" עם העובדה שמדד S&P 500 נמצא ביותר מ־30% מעל השפל התוך־יומי שנרשם ב־7 באפריל – ראלי שמתרחש "בעוד הכלכלה מאטה עד כדי זחילה". "המכפילים לא חשובים – עד שהם חשובים", אמרו האסטרטגים, תוך ציון השנים 1929, 1999 ו־2021 כדוגמאות.
כעת הם מעריכים כי ה־S&P 500 עשוי לרדת עד 14% מהשיא האחרון. יעד המחיר שלהם למדד הוא 5,500 נקודות – ירידה של כ־6.5% מתחילת השנה – יעד שנחשב נמוך יחסית במונחי וול סטריט.
"'הופיום' היא סם חזק", כתבו. הופיום הוא שילוב של Hope (תקווה) ו-Opium (אופיום). "אבל אנחנו נמנעים ממנו וממליצים למשקיעים להגדיל חשיפה למניות ערך דפנסיביות (מוצרי צריכה בסיסיים, בריאות, תשתיות, ואיכות) כהיערכות לתיקון חד במדד S&P 500, שככל הנראה יתרחש ברבעון השלישי של 2025 – כמה חודשים לפני נתוני הצמיחה המאוחרים של סוף 2025".
