מגמה שלילית באירופה; מניית חברת התעופה ג'ג'ו אייר התרסקה

סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים 

10:32

המסחר באירופה נפתח הבוקר בירידות קלות של כ-0.4% בכל המדדים המובילים – דאקס, קאק ופוטסי. 

המסחר באסיה ננעל במגמה מעורבת – שנגחאי עלה ב-0.3%, הנג סנג ירד ב-0.3%, ניקיי ב-0.9%. 

09:38

מניית חברת התעופה Jeju Air מתרסקת בקוריאה ב-9% לרמה הנמוכה ביותר בהיסטוריה בעקבות התרסקות המטוס שלה אתמול שהובילה למותם של 181 איש.  מניותיהן של חברות תעופה נוספות נופלות בבורסת סיאול. קוריאן אייר יורדת ב-2.5% וג'ין אייר יורדת ב-4%. 

08:47

המסחר באסיה נפתח הבוקר במגמה שלילית – הניקיי יורד ב-0.8%, שנגחאי ב-0.5% והנג סנג ב-0.15%, קוספי עולה ב-0.3%. בסיכום שנתי הבורסה של טאיוון זינקה השנה הכי הרבה באסיה, 28%, לעומתה זו של דרום קוריאה ירדה הכי הרבה, 8%. אנליסטים צופים שמה שיקבע את כיוון השווקים ב-2025 יהיה מדיניות המכסים של נשיא ארה"ב הנכנס וכלכלת סין. 

החוזים העתידיים על וול סטריט נסחרים הבוקר בירידות של עד 0.2% במדדים המובילים. 

אחר הצהריים יפתח בניו יורק שבוע מסחר מקוצר נוסף. ברביעי ראש השנה בארה"ב לא יתקיים מסחר.

בשישי האחרון מניות הטכנולוגיה העיבו על המסחר שננעל בירידות. אך למרות זאת, שבוע המסחר הסתיים בעליות. מדד ה-S&P 500 עלה בשבוע האחרון ב-0.7%, נאסד"ק ב-0.8% והדאו-ג'ונס ב-0.4%.

נותרו יומיים לסיום השנה ובוול סטריט כבר מסכמים שנה מצוינת, מתחילת השנה – מדד ה-S&P 500 עלה ב-25.2%, נאסד"ק זינק ב-32%, והדאו ג'ונס הוסיף 14.1%.

עתה כולם עוסקים בתחזיות ורובן אופטימיות.

אנליסט המניות של גולדמן זאקס, דיוויד קוסטין, צופה שמדד S&P 500 יגיע ל-6,500 עד סוף 2025, כ-9% יותר משער הסגירה בשישי. "זה פחות קשור להערכת שווי ויותר לצמיחת הרווחים שתכתיב את התשואות", אמר קוסטין במהלך שולחן עגול שקיימה גולדמן זאקס לשנת 2025. בבנק אוף אמריקה חולקים דעה דומה. צוות האנליסטים של הבנק פירסם יעד של 6,666 לסוף 2025, עלייה של 11.5%. 

גם ההיסטוריה עומדת לצד האופטימיים: בממוצע, שווקים שוריים נמשכים יותר מחמש שנים. הראלי הנוכחי החל באוקטובר 2022 ועתה אנו נכנסים לשנה השלישית. במונטי פול בחנו את 50 השנים האחרונות ומצאו שב-73% מהשנים שלאחר שתי עליות רצופות של יותר מ-20% במדד, המדד עלה בממוצע ב-12%.

אבל לפי המשקיע הכי מנוסה בוול סטריט ישנם סימני אזהרה: בהתבסס על פעולותיו של וורן באפט בשנתיים האחרונות, נראה שהוא חושש מהבאות בוול סטריט. ברקשייר האת'וויי  בניהולו, מכרה הרבה יותר מניות ממה שרכשה במשך שמונה רבעונים רצופים (מבאוקטובר 2022 ועד ספטמבר 2024). בסך הכול, מדובר במכירת מניות נטו בשווי של 166 מיליארד דולר במהלך שנתיים, מה שהעלה את מאזן המזומנים של ברקשייר האת'וויי ליותר מ-325 מיליארד דולר, הכי הרבה מזה 30 שנה. 

ועוד תמרור אזהרה. ב-2001 הטביע וורן באפט, בראיון ל-Furtune את המושג "Buffett Indicator", שהוא לדידו האינדיקטור המדויק ביותר לגבי מצב השוק בכל רגע נתון. המדד הזה זינק בימים האחרונים לשיא כל הזמנים. 

המדד של באפט מחלק את שווי השוק של כל המניות שנסחרות בארה"ב בתוצר הגולמי של המדינה. כאשר המדד עומד על 70%, זה אומר שהמניות במחיר מציאה, כשזה עומד על 100%, התמחור הוגן, ב-200%, "המשקיעים משחקים באש". בממוצע עומד המדד על 85%, באוקטובר 2024, המדד חצה לראשונה את רף ה-200%, ועתה, לפי האתר מונטי פול, הוא עומד על 209%, שיא כל הזמנים. 

המדד לא מצביע על מועדים של ירידות, אבל להשוואה, מדד באפט הגיע ל- 144% לפני התפוצצות בועת הדוט-קום, 107% לפני משבר 2008, 166% פני מגפת הקורונה, ו-195% לפני הירידות ב-2022. הירידות היו  49%, 57%, 34% ו-28% בהתאמה במדד ה-S&P 500 מהשיא שנקבע באותם ימים ועד לתחתית.

● בגולדמן זאקס מאמינים: המדד שישעט השנה קדימה 

בשוק החוב האמריקאי, התשואות המשיכו לטפס במהלך השבוע האחרון לכל אורך העקום, כאשר התשואה ל-10 שנים עלתה ב-10 נ"ב לרמה של 4.62%, הרמה הגבוהה ביותר מזה כמעט 7 חודשים. אגב, לראשונה בהיסטוריה, אנו עדים למגמה נדירה יחסית בשוק האג"ח, כאשר מאז תחילת תהליך הפחתות הריבית של הפד במחזור הנוכחי (18/09), התשואה ל-10 שנים השלימה עלייה של כמעט 100 נ"ב בעוד שריבית הפד ירדה ב-100 נ"ב. 

מודי שפריר, אסטרטג ראשי שווקים פיננסים בבנק הפועלים, טוען שהתופעה החריגה מגיעה לאור חוסר הוודאות השורר: "השוק חושש כי המדיניות הכלכלית בה ינקוט טראמפ תוביל לאינפלציה דביקה יותר, ומכאן ריבית גבוהה יותר לאורך זמן. בנוסף, השוק חושש מעליית החוב האמריקאי – עובדה אשר הובילה לעלייה בתשואת האג"ח האמריקאי". לפי שפריר, דבר דומה התרחש ב־2016 כשטראמפ זכה לראשונה בנשיאות. 

מחירי הנפט נסחרים הבוקר ביציבות, 70 דולר לחבית נפט אמריקאי ו-74 דולר לחבית נפט מסוג ברנט. 

● בעל המניות השתגע: אלו הם המחירים הפרועים ביותר שראינו בוול סטריט 

בשוק הקריפטו, מחיר הביטקוין נסחר הבוקר בירידה של כ-2%, 93,300 דולר, ירידה של 13% מאז השיא ששבר לפני כשבועיים, אז נסחר סביב 107 אלף דולר למטבע. 

בארה"ב יתפרסמו מדד מחירי הבתים של קייס שילר לחודש אוקטובר ומספר דורשי העבודה השבועיים. 

מודי שפריר מהפועלים מתייחס למתווה הריבית העתידי של הפד ומציין כי העלאת תחזית האינפלציה של חברי הפד, והעלייה החדה במספר חברי הפד החוששים מהפתעות כלפי מעלה באינפלציה בשנה הקרובה, נבעו בעיקר מההפתעות כלפי מעלה במדדי ספטמבר ואוקטובר, ומחששות מהעלאת המכסים ע"י ממשל טראמפ. בשורה התחתונה הוא מעריך: "העובדה כי הפד העלה בחדות את תחזית ליבת מדד ה־PCE (מדד הצריכה הפרטית) לשנת 2025, בשילוב עם תחזית לעלייה מתונה מאוד בשיעור האבטלה בסוף השנה הבאה, מגבירים דווקא את הסיכויים להפתעות 'יוניות' בשנה הקרובה".