עשרות מיליארדי דולרים בסכנה: כמה תעלה למאסק היריבות עם טראמפ?

בסוף השבוע האחרון הקרע בין אילון מאסק לדונלד טראמפ הפך לקרב של ממש. שבוע לאחר שהודיע מאסק על עזיבתו את הממשל האמריקאי, נפתחה התקוטטות בפרופיל הכי גבוה שיש בין השניים. מאסק האשים את טראמפ במעורבות בפרשת ג'פרי אפשטיין (ואח"כ התחרט ומחק את הציוץ), הנשיא מנגד טען לאי שפיות של מאסק והברית הפוליטית בין השניים עלתה על שרטון.

● יזנקו בעשרות אחוזים: ארבע מניות שזוכות לתחזית אופטימית במיוחד
● ניתוח | חברת הביטוח הדיגיטלי שכבר שווה יותר ממגדל ומכלל

האם האיש העשיר בעולם יכול להתמודד עם יריבות מצד הנשיא החזק בעולם? או במילים אחרות, איך הפרידה המתוקשרת מטראמפ תשפיע על העסקים של אילון מאסק? על דבר אחד יש הסכמה גורפת בקרב המומחים: "אף פעם לא טוב לריב עם נשיא ארה"ב".

יאיר לפידות, מנכ"ל משותף ומייסד בית ההשקעות ילין לפידות: "זו לא שאלה, היריבות הזו תעלה לאילון מאסק יותר מאשר לטראמפ. אחת כי טראמפ לא רץ מחדש לנשיאות כך שיש לו פחות מה להפסיד ושתיים כי החברות של מאסק נמצאות במקומות שתלויים ברמה כזו או אחרת בשלטון. זו תהיה טעות גדולה של מאסק להמשיך להתכסח עם טראמפ ויש לו גם משקיעים בכל אחת מהחברות הללו שלא יסכימו שהחברות ייפגעו, אף משקיע לא יילך איתו בצורה כזו ולכן הוא חייב לרדת מהעץ ומהר".

אלון לסט, אנליסט טכנולוגיות במיטב בית השקעות, מציין כי "אם מחפשים מנופי לחץ עבור טארמפ לפגוע במאסק בהחלט יש לו כאלה, כי מאסק פועל בתחומים שהם מוטי רגולציה ותמריצים ממשלתיים" – תקשורת, רכבים חשמליים וטכנולוגיות חלל.

גורם בשוק מוסיף ש"מאסק צריך עכשיו 'לסתום את הפה' שלוש שנים וחצי ולתת לגל הזה לחלוף. זה המפתח, אתה לא אמור להיכנס למריבות מטורפות, בטח לא מול נשיא ארה"ב".

טסלה: מחקה 138 מיליארד דולר ביום אחד

אם תגובת המניה היא המבחן, אז משקיעי טסלה מסכימים עם המומחים. ביום חמישי, כשהחזית בין טראמפ למאסק הסלימה ברשתות החברתיות, מניית טסלה רשמה את אחד הימים הגרועים בהיסטוריה שלה כשנפלה בכ־14% ומחקה 138 מיליארד דולר מהשווי שלה. על פי מדד המיליארדרים של בלומברג, מאסק איבד באותו היום 34 מיליארד דולר מהשווי הפרטי שלו, מחיקת ההון האישי השנייה בגובהה בהיסטוריה לפי בלומברג. ביום שישי המניה תיקנה ועלתה ב־3.7% כשהיה נדמה שהרוחות בין שני האישים מתחילות, אולי, להירגע. ועדיין, היא רחוקה ב־38% מהשיא האחרון בחודש דצמבר. עמית עטר, סמנכ"ל השקעות במור קרנות נאמנות, סבור שהנפילה במניה הייתה "לא על רקע כלכלי, אלא בגלל חשש של המשקיעים, בצדק מוחלט, מהעימות ביניהם".

ואכן, נראה שבשנה האחרונה מניית טסלה הפכה למניה הכי פוליטית בוול סטריט. מאז הצטרף מאסק לקפמיין של טראמפ, ביולי שעבר, מניית הרכב החשמלי עולה ויורדת בחדות בתגובה על אירועים בבית הלבן. ולא מדובר רק בהשפעה על שווי החברה, אלא גם בעסקים עצמם.

בחודשים האחרונים טסלה סופגת מרד צרכנים חריג ברחבי העולם, ובפרט באירופה על רקע הפעילות הפוליטית של מאסק ופרויקט ה־DOGE שהוביל בממשל טראמפ. לפי רויטרס, מתחילת השנה החברה מתמודדת עם ירידה במכירות של עשרות אחוזים בכל חודש. בצד החיובי, ייתכן שהפרידה מטראמפ תעזור לרכך את חרם הצרכנים על טסלה ולאושש מעט את המכירות.

לדברי עטר ממור, "מה שבאמת הוליד את העימות הוא התוכנית של טראמפ לבטל את הסובסידיות למכוניות חשמליות בתוך ארה"ב, וזו פגיעה כלכלית אמיתית שמאסק יחווה, אך קשה לכמת את זה, תהיה פגיעה במכירות של טסלה אבל לא ברור בכמה". כך או כך ברור לכל שהיכולת של טראמפ לקדם רגולציה נוקשה נגד טסלה עלול לפגוע בחברה קשות.

עם זאת, לפידות סבור שלא נכון לבחון את טסלה רק על פי מכירות כלי הרכב שלה "אני אומר כבר חמש שנים שזו טעות שמשווים את טסלה לתעשיית הרכב, זו חברה אחרת לגמרי. נכון שעדיין רוב המכירות וההכנסות שלה מגיעות מרכבים, אבל הדברים שהיא מפתחת פלוס הטכנולוגיה וכח האדם שלה – זה ליגה אחרת. היא לא חברת הייטק אלא סופר הייטק".

לדבריו, "זה כולל את מערכת ה־FSD (נהיגה עצמית), ואת הרובוט־טקסי שמשקיעים בו אנרגיות גדולות, עם בטריות שיכניסו לחברה בתוך שנה להערכתי יותר מ־20 מיליארד דולר בשנה". לסט ממיטב פחות אופטימי לגבי טסלה. לדבריו, "זו חברה בקיפאון מבחינת הפעילות העסקית, וההכנסות התמחור הנוכחי לא מוצדק על רקע התוצאות".

 הפגנה מול מרכז טסלה בברלין / צילום: ap

SpaceX: נאס"א צריכה את מאסק יותר משהוא צריך אותה

אבל לא רק טסלה צריכה להדאיג את מאסק, למרות שהיא החלק הארי של עסקיו. סיכון ממשי שעלול לעלות לו הון עתק נוגע דווקא לחברה אחרת של מאסק – SpaceX, חברת השיגורים לחלל שהשווי שלה מוערך ב־350 מיליארד דולר. טראמפ איים לבטל את החוזים של SpaceX עם נאס"א – חוזים בהיקף של לא פחות מ־22 מיליארד דולר. עם זאת, קשה לראות איך הנשיא האמריקני יממש את האיום שלו.

"SpaceX אחראית היום לרוב המוחלט של כל מה שקשור בטיסות לחלל, בין אם מול נאס"א שזה נדבך חשוב לממשל האמריקאי ובין אם בחברות אזרחיות" אומר עטר ממור. לדבריו, "מאסק הוא אולי לא הריבון, אך יכול להטיל סנקציות מסוימות ולהפעיל לחץ נגדי, ועדיין לא נראה שזה על השולחן". ביום חמישי הוא איים להוציא את חללית "דרגון" משימוש, הכלי היחיד שמסוגל לשאת אסטרונאוטים לתחנת החלל הבינלאומית. למזלו של טראמפ, כשאחד העוקבים של מאסק ביקש ממנו לקחת צעד אחורה לכמה ימים, האיש העשיר בעולם החליט לקבל את ההמלצה: "עצה טובה, בסדר, לא נוציא את דרגון משימוש".

 שיגור טיל של SpaceX / צילום: ap

מעבר לכך, SpaceX גם זכתה בחוזים בהיקף של מיליארדי דולרים כדי לשגר לחלל את רוב הלווינים של הפנטגון (משרד ההגנה האמריקאי) בעשור הקרוב. טראמפ אמנם רמז שהוא עשוי לפגוע בחוזים של SpaceX, אך עטר סבור ש"זו רק אמירה שלא ייצא ממנה כלום. יש כאן חוזים ממשלתיים וניתוק כזה קשה הרבה יותר לביצוע בטווח המיידי, בטח מול נאס"א שכבר קשורה ל־SpaceX כל כך עמוק ולא ניתנת להפרדה ברמה המיידית. גם אם תהיה פגיעה היא לא תהיה אנושה. הפעילות עם נאס"א מהווה לדעתי פחות מרבע מההכנסות שלה".

מנגד לסט מציין כי "גם ספייס איקס (חברת השיגורים לחלל של מאסק, נ"א) מאוד מוטה לפעילות ממשלתית ומריבה עם הממשל עלולה לפגוע בעסקים וזה נכון גם לחברת הבינה המלאכותית XAI, לכן הסיכון פה ברמה העסקית לא קטן". לפידות מסכים "בספייס איקס יש תקציבי ביטחון גדולים וכמובן שגם במיזם שלה סטארלינק (חברת התקשורת באמצעות לווינים) יש עניין של הקצאת תדרים ורגולציה".

רשת X: מרוויחה מהסכסוך, לפחות בינתיים

ומה באשר לרשת החברתית X (לשעבר טוויטר)? ב־AP מציינים כי מפרסמים גדולים שנמלטו מ־X בחודשים האחרונים לאחר שמאסק קיבל בברכה תיאוריות קונספירציה בפלטפורמה, החלו לחזור לפעילותם בחודשים האחרונים. בחודש מרץ האחרון דיווח הגרדיאן כי השווי של X עלה בחזרה ל-44 מיליארד דולר, השווי שבו מאסק רכש אותו לפני מספר שנים, ושאחריו צלל בחדות. בסוף השבוע האחרון X שוב חווה עדנה כאשר העימות המתוקשר בין האישים הוביל לקפיצה של 54% בפעילות בפלטפורמה לפי AP. אפילו מנכ"לית X, לינדה יאקרינו, אמרה בציוץ ביום שישי שהשימוש בפלטפורמה עלה בעקבות העימות. עם זאת, ייתכן שהעימות התקשורתי עם טראמפ יוביל לפגיעה במפרסמים ב־X. לא כולם מוכנים לקחת את הסיכון ולהתייצב לצד היריב החדש של הנשיא האמריקאי.

 משרדי X בסן פרנסיסקו / צילום: ap