מגמה מעורבת באסיה אחרי הירידות בארה"ב ומתקפת טראמפ על פאוול

סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים

9:20

אסיה

באסיה, הירידות בוול סטריט אתמול, לאחר המתקפה של הנשיא טראמפ על יו"ר הפד, מכבידה על המסחר, שמתנהל במגמה מעורבת: הניקיי יורד בכ-0.2%, בורסת שנגחאי עולה בכ-0.5%, ההנג סנג מטפס בכ-0.8% והקוספי יורד בכ-0.2%.

וול סטריט

בוול סטריט, נרשמו אמש (ב') ירידות חדות, על רקע המתקפה החריגה של טראמפ נגד יו"ר הפד ג'רום פאוול, ההסלמה במלחמת הסחר בין ארה"ב לסין, וכן היעדר ההתקדמות בעסקאות מסחר עם שותפותיה של ארה"ב. מדדי הנאסד"ק והדאו ג'ונס איבדו שניהם כ-2.5%, בעוד ה-S&P 500 השיל מערכו כ-2.4%. הבוקר, המסחר בחוזים העתידיים על וול סטריט מתנהל בעליות קלות של עד 0.5%.

בין ההתפתחויות המשמעותיות שנרשמו בגזרת מלחמת הסחר: משרד המסחר הסיני איים כי ינקוט באמצעי־נגד נחרצים נגד מדינות שישתפו פעולה עם ארה"ב; וענקית המשלוחים DHL הודיעה כי היא משהה משלוחים של חבילות שערכן מעל 800 דולר, בשל עיכובים הנגרמים ממדיניות המכסים החדשה.

בפוסט שפרסם ברשת החברתית שלו, Truth Social, הנשיא טראמפ עלה אתמול למתקפה נוספת וחריפה יותר נגד יו"ר הפד ג'רום פאוול. טראמפ כינה את פאוול "לוזר גדול", והזהיר כי כלכלת ארה"ב עלולה להאט אם הריבית לא תרד באופן מיידי. טראמפ טען כי "אין אינפלציה ממשית" בארה"ב, וכי מחירי האנרגיה "ורוב הדברים האחרים", נמצאים בירידה. "כשהמחירים יורדים כל כך יפה מטה, כפי שצפיתי שיקרה, כמעט שלא יכולה להיות אינפלציה, אבל יכולה להיות האטה של הכלכלה, אלא אם מר מאוחר מדי, לוזר גדול, יפחית את רמת הריבית, עכשיו", כתב טראמפ.

ב-CNBC הביאו את התייחסותו של אדם קריסאפולי, מחברת Vital Knowledge, שציין כי המשקיעים מתמודדים עם "מקור חדש של חרדת מאקרו – איומי טראמפ על עצמאות הפד". לדבריו, "האיום קשור למלחמת הסחר של טראמפ, בעוד פאוול ועמיתיו נדרשים להישאר על הגדר, בשל אפשרות של עלייה חדה באינפלציה בעקבות המכסים, בחודשים הקרובים; זאת, על אף התנודתיות בשוק והסיכונים הגוברים של ירידה בצמיחה. הירידה במניות, בדולר ובאג"ח במקביל, מצביעה על כך שמלחמת הסחר של טראמפ הובילה ליציאה המונית מנכסים פיננסיים אמריקאיים, שאף כמות של משא ומתן לא תוכל לתקן".

ואכן, בוול סטריט ג'ורנל ציינו כי לפי נתונים היסטוריים, הזמן היחיד במהלכו הדולר, ה-S&P 500 ומחיר האג"ח הממשלתיות האמריקאיות לעשר שנים היו נמוכים במקביל בתקופה זו של השנה, הוא ב-2008, אז פרץ משבר הסאב-פריים בארה"ב.

ענקיות הטכנולוגיה הידועות כ"שבע המופלאות", אנבידיה , טסלה , אמזון , מטא , אלפאבית , מיקרוסופט ואפל , הובילו את הירידות בוול סטריט. כך, אנבידיה משלימה ירידה של מעל 15% בשלושת ימי המסחר האחרונים. ככלל, החולשה בסקטור השבבים נמשכה משבוע שעבר, לאחר שאנבידיה דיווחה כי מגבלה חדשה של ממשל ארה"ב על יצוא שבבים לסין, צפויה לגרום לה לפגיעה בהיקף של 5.5 מיליארד דולר ברבעון. גם TSMC , ברודקום , ASML , סופר מיקרו קמפיוטר ו-AMD סיימו את המסחר בטריטוריה שלילית.

גם החולשה בסקטור ביטוח הבריאות, שנחשב לדפנסיבי ולעמיד יותר בפני טלטלות בשווקים, נמשכה משבוע שעבר, עם ירידות במניית יונייטד הלת' , יוניברסל הלת' סרוויסס , הומנה וסי.וי.אס הלת' . ביום חמישי האחרון, מניית יונייטד הלת' התרסקה בכ-23%, ומחקה איתה בדרך למטה עשרות מיליארדי דולרים משווי השוק של החברה, לאחר שפרסמה דוחות רבעוניים מאכזבים. ענקית ביטוחי הבריאות, שנחשבת לאחת החברות החזקות בארה"ב, גררה איתה למטה באותו היום גם את מדד הדאו ג'ונס, ומניות ביטוח בריאות גדולות נוספות, ביניהן הומנה וסי.וי.אס הלת' . ב-CNBC אף דווח כי קרן הסל iShares US Healthcare Providers, העוקבת אחר מניות בתחום ביטוח הבריאות, נפלה בכ-6.8%, ורשמה את היום הגרוע ביותר שלה מאז 2020.

הערב, טסלה צפויה לפרסם את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של 2025. המניה ירדה אתמול בכ-6% וביותר מ-40% מתחילת השנה, לאחר שסיכמה את הרבעון הגרוע ביותר מבחינת מכירות מאז מרץ 2022. ברקע הירידה, עבודתו השנויה במחלוקת של מנכ"ל טסלה, אילון מאסק, כראש מחלקת ההתייעלות בממשל טראמפ. כמו כן, מדיניות המכסים של טראמפ עלולה ליצור בעיות עבור טסלה, מכיוון שהחברה מסתמכת על ספקים במקסיקו ובסין לצורך הפקת המכוניות שלה. ברויטרס דווח כי טסלה נאלצה לעכב משלוחי חלקים מסין עבור משאיות החשמל שלה והרכב האוטונומי שלה, הסייברקאב (Cybercab), מה שעלול לדחות את השקתם.

הירידה במניה באה גם בעקבות ההחלטה של בנק ההשקעות ברקליס לחתוך אתמול את מחיר היעד של המניה מ-325 דולר ל-275 דולר. הבנק הזהיר כי מאסק יצר "מצב קוד אדום" בעבור יצרנית הרכב, וציין כי יהיה לה קשה למכור יותר רכבים ב-2025 מאשר הכמות שהיא מכרה ב-2024. בין היתר, צוין בהחלטה כי "מרווח הרווחיות בתחום הרכב צפוי להגיע לשפל חדש". במקביל, אנליסטים נוספים צפו כי מכירות טסלה יצנחו ב-9% בשנת 2025 כולה, אך חלקם כתבו כי שנת 2026 תהיה שנת התאוששות – עם צמיחה של 35% בהקיף המשלוחים, זאת בעקבות התאוששות המותג, עלייה מחודשת בביקוש לרכב חשמלי והשקת דגם זול יותר של טסלה.

ביום חמישי הקרוב, תפרסם אלפאבית (גוגל) את דוחותיה הכספיים, כאשר היא מתמודדת עם מאבקים משפטיים במספר חזיתות, על רקע טענות נגדה בגין הפרת חוקי התחרות והיותה מונופול בתחום המודעות המקוונות.

שוק החוב האמריקאי

בשוק החוב האמריקאי, תשואת האג"ח הממשלתיות לעשר שנים טיפסה אמש בכ-9 נקודות בסיס לרמה של 4.41%. תשואת האג"ח הממשלתיות לשנתיים ירדה בכ-3 נקודות בסיס ועמדה על כ-3.76%. הבוקר, התשואה לעשר שנים עולה בכ-2 נקודות בסיס ועומדת כבר על 4.42%, כאשר התשואה לשנתיים עולה בכ-3 נקודות בסיס גם היא, ועומדת על כ-3.78%.

יצוין כי ב-9 באפריל, אז השהה הנשיא טראמפ את תוכנית המכסים שלו ל-90 יום (למעט על סין), תשואת האג"ח הממשלתיות לעשר שנים הגיעה לכ-4.5%; לפי הערכות, מכירת האג"ח המשמעותית היא בין הגורמים שהובילו את טראמפ להכריז על השהיית המכסים, והוא בעצמו התייחס אז לכך שסוחרי האג"ח "נהיו קצת מפוחדים".

בסקירה של בית ההשקעות פסגות, הכלכלנים ציינו כי הם סקפטיים לגבי האפשרות שסין התחילה למכור את האחזקות שלה בחוב האמריקאי, כחלק ממלחמת הסחר: "בצד השני של האוקיינוס יש את הפד, שיכול כמובן, אם יחשוד שסין מוכרת אג"ח אמריקאיות במכירת חיסול, לקנות את אותן האג"ח בדיוק. מכיוון שהרחבה כמותית כשלעצמה אינה מייצרת אינפלציה, לפד לא תהיה בעיה לספוג את עודף ההיצע שהסינים ייצרו. בתרחיש כזה, המרוויחים הגדולים הם כמובן הבנקים בארה"ב, שיוכלו לקנות מסין בזול ומיד אחר כך למכור את אותו הנכס לפד ביוקר".

בבית ההשקעות הוסיפו כי "גם אם הסינים ימכרו אג"ח אמריקאיות, הם יצטרכו לעשות משהו עם הכסף. במקרה והם יחליטו לשמור אותו ביואן, הרי שלא רק שהם יבקיעו לעצמם גול עצמי במלחמת הסחר, כאשר היואן יתחזק מול הדולר והיצוא הסיני יפגע עוד יותר, אלא שהם יצמצמו את רזרבות המט"ח שלהם […] למרות היתרונות האסטרטגיים האפשריים בהפחתת החשיפה הדולרית של סין, מכירת חוב אמריקאי באופן אגרסיבי וחד צפויה לגרום לסין נזק רב יותר מאשר לארה"ב, ולכן סביר להניח שתרחיש כזה לא יקרה לפני מיצוי של כלים אחרים שסין יכולה להשתמש בהם, כמו מיסוי חברות אמריקאיות, מגבלות על ייצוא מתכות נדירות וכו'".

שוק הפורקס העולמי

בשוק המט"ח העולמי, הדולר האמריקאי המשיך להיחלש מול המטבעות המובילים בעולם. מדד הדולר, DXY, נחלש אמש בכ-1% והשלים ירידה של כ־10% מתחילת השנה, לרמתו הנמוכה ביותר מזה שלוש שנים.

הבוקר, הדולר ממשיך להיחלש מול המטבעות הזרים: מול האירו בכ-0.2% (1.15 דולר), מול הליש"ט בכ-0.3% (1.34 דולר) ומול הין היפני בכ-0.6% (140 ין).

בשיחה עם אתר MarketWatch, וויל קומפרנול, אסטרטג מאקרו בחברת הפיננסים FHN Financial, התייחס לירידה של הדולר וציין: "הייתה הכרזה מוקדמת על מותו של הדולר כמטבע הרזרבה הגלובלי. ראינו בריחה מנכסים אמריקאיים בשוליים, אבל אין מתחרה בולט אחרי הדולר".

שוק הקריפטו

בשוק הקריפטו, נרשמה התאוששות מסוימת. אתמול, מחיר הביטקוין נע סביב 88 אלף דולר, ונסחר ברמתו הגבוה ביותר מזה כשלושה חודשים. ב-MarketWatch דווח כי אנליסט בוול סטריט אמר שמדובר ביום בעל הביצועים הטובים ביותר מאז ה-2 באפריל, אז טראמפ חשף את תוכנית המכסים שלו. סטפן אינס, שותף בחברת הפיננסים SPI Asset Management, ציין כי "לרוב, נפילה בדולר מסמנת כאוס עבור הקריפטו. אבל הפעם? מחיר הביטקוין זינק במעל 2,000 דולר, עם המהלך הגדול ביותר שלו מאז 'יום השחרור'. הקורלציה בין הביטקוין לדולר? נשברה כמו זרד יבש".

הבוקר, מחיר הביטקוין נע סביב 88 אלף דולר. עם זאת, הוא עדיין רחוק משמעותית מהשיא שנרשם בסוף ינואר, אז עמד על כ-109 אלף דולר.

שוק הסחורות

כחלק ממגמה של בריחה לנכסים בטוחים יותר, הזהב ממשיך ברצף שבירת השיאים שלו אתמול, נסחר בשיא כל הזמנים, ומחירו נע סביב כ-3,430 דולר. הבוקר, רצף העליות ממשיך, כאשר הזהב נסחר כבר במחיר העומד על כ-3,500 דולר לאונקיה.

לאחר שמחירי הנפט ירדו אתמול במעל 2%, הבוקר הם רושמים עליות קלות: מחיר חבית נפט מסוג אמריקאי עומד כעת על כ-62.9 דולר, בעוד מחיר חבית נפט מסוג ברנט עומד על כ-66.7 דולר.

מאקרו

בארה"ב, יתפרסמו מחר (ד') מדדי מנהלי הרכש המוקדמים לאפריל, הצפויים לשקף את תחילת השפעת המכסים של הנשיא טראמפ.