סקירת המסחר: דיווחים שוטפים, מגמות, מדדים, שערי מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות והמלצות אנליסטים
10:24
המסחר באירופה נפתח הבוקר בירידות, וזאת בעקבות החוזים העתדיים בוול סטריט – דאקס יורד ב-1%, קאק ב-0.8% ופוטסי ב-0.5%.
באסיה ננעל המסחר במגמה מעורבת – ניקיי, בהובלת מניות השבבים היפניות ירד ב-0.9%, הנג סנג עלה ב-0.5% ושנגחאי ירד ב-0.1%.
08:52
באסיה נפתח הבוקר שבוע המסחר במגמה מעורבת. שנגחאי והנג סנג עולים ב-0.3% וב-0.7% בהתאמה. בדרום קוריאה לא מתקיים היום מסחר.
ניקיי יורד ב-0.8%. מניות השבבים ביפן יורדות היום בעקבות חששות שיצרה חברת הסטארט-אפ הסינית לבינה מלאכותית DeepSeek, העלולות לאתגר את ההובלה הגלובלית של ארה"ב בתחום הבינה המלאכותית ולסכן חברות טכנולוגיה אסייתיות המשתייכות לשרשרת הערך של ה-AI האמריקאי.
מניות חברת Advantest, ספקית ציוד בדיקת שבבים שמונה את אנבידיה בין לקוחותיה, יורדת ב-8%. מניית Tokyo Electron יורדת ב-3.94%, ואילו Renesas Electronics רושמת ירידה מתונה יותר של 0.4%.
מניית Softbank Group, הבעלים של חברת עיצוב השבבים Arm, יורדת ב-5.4% לאחר שעלתה בשבוע שעבר בעקבות תכניות המנכ"ל מסיושי סון להשקיע 100 מיליארד דולר בארה"ב.
החוזים העתידיים בוול סטריט מצביעים הבוקר על ירידות חדות – נאסד"ק ב-1.7%, S&P 500 ב-0.8% ודאו ג'ונס ב-0.4%, וזאת לקראת שבוע סוער ותנודתי שכולל את החלטת הריבית, הדוחות הרבעוניים של 4 מענקיות הטכנולוגיה ופרסום מדד האינפלציה המועדף על הפד, PCE.
אנבידיה יורדת ב-5% בנוסף לירידה של 3% בשישי האחרון. המניה יורדת הבוקר בפלטפורמה המסחר רובינהוד שמאפשרת לסחור במניות נבחרות 24 שעות ביממה. וזאת לאחר שכאמור, הסטארט-אפ הסיני היכה בתדהמה את עולם הבינה המלאכותית (AI).
החברה, דיפסיק (DeepSeek), הציגה לאחרונה מודל שפה גדול חינמי בקוד פתוח בשם V3, שלדבריה לקח להם כחודשיים לבנות ובעלות נמוכה מ-6 מיליון דולר. לשם השוואה, מודל ה-AI האחרון שהציגה מטא פותח בעלות גבוהה כמעט פי עשרה.
המודל של DeepSeek העלה חששות כי חברות טכנולוגיה עשויות לאמץ גישות רזות ויעילות יותר מבחינה הונית לפיתוח בינה מלאכותית, דבר שעשוי להפחית את הצורך בהוצאות הון גבוהות להקמת מרכזי נתונים והשקעות בשבבי AI מתקדמים.
מרבית הצ'אטבוטים של חברות מובילות בעולם פותחו בעזרת מחשבי-על שבהם נעשה שימוש בכ-16 אלף שבבים לפחות. לפי המהנדסים של דיפסיק, המודל שלהם פותח בעזרת 2,000 שבבים בלבד – והגיע להישגים דומים. הסטארט-אפ נמצא בבעלות קרן השקעות סינית בשם היי פלייר (High Flyer) שהוקמה ב-2015.
בשישי בוול סטריט, וול סטריט ננעלה בירידות, דומה שהמשקיעים מימשו רווחים לקראת סופו של שבוע של עליות כשברקע, חזרתו של הנשיא דונלד טראמפ לבית הלבן והניסיון של המשקיעים להבין את השפעת מהלכיו על השוק בזמן הקרוב.
אלכס זבז'ינסקי כלכלן ראשי בבית ההשקעות מיטב כתב ש"בינתיים, השווקים מסכמים את השבוע הראשון של ממשל טראמפ בהקלה. הדברים שחששו מהם לא קרו, לפחות בינתיים. היו הצהרות על תעריפים, הבטחות להתערב בהחלטות הבנק המרכזי, הצהרות מרעישות נוספות, אך השפעתן על השווקים לעת עתה הייתה בעיקר ע"י שחרור לחץ".
S&P 500 איבד 0.3%, אף על פי שהשיג שיא תוך-יומי חדש מוקדם יותר, מדד הנאסד"ק ירד ב-0.4%, ואילו מדד דאו ג'ונס 0.3%. שלושת המדדים העיקריים קטעו רצף של ארבעה ימי עליות לכל אחד מהם. למרות הירידות, כל שלושת המדדים סיימו שבוע חיובי שני ברציפות, S&P 500 ונאסד"ק עלו כ-1.7% כל אחד מתחילת השבוע, דאו טיפס ב-2.2%.
הימנעות טראמפ מהטלת מכסים בימיו הראשונים בתפקיד, בשילוב עם פתיחה טובה לעונת הדוחות בארה"ב, ודיווח על הגדלת היקף ההשקעות של ממשל טראמפ בתחום ה- AI – תמכו השבוע בעליית מדדי המניות. עם זאת, טראמפ חזר ואיים השבוע כי יטיל מכסים בגובה 25% על מקסיקו וקנדה בתחילת פברואר, במידה ולא יחסמו את הגבולות בפני כניסת מהגרים וסמים לארה"ב.
● המיליארדרים הגדולים התעשרו תוך שנה יותר מאי פעם. 4 כמעט הכפילו את הונם
מניית אלפאבית (גוגל) עלתה ב-1% נסגרה לראשונה במחיר של 200 דולר למניה ביום שישי, כאשר המשקיעים הופכים ליותר אופטימיים בנוגע להזדמנויות החברה בתחום הבינה המלאכותית. מתחילת שנת 2025, המניה עלתה בכמעט 6%, בעוד מדד הנאסד"ק עלה ב-3.3%.
על אף שאלפאבית מתמודדת עם תחרות גוברת כתוצאה מהתקדמות בתחום הבינה המלאכותית הגנרטיבית, במיוחד מ-OpenAI, אנליסטים רואים בה כמנצחת בתחום הבינה המלאכותית בזכות תכונות חדשות למוצרים ברחבי הפורטפוליו שלה.
בדוח שפורסם ביום שישי, אנליסטים במורגן סטנלי התייחסו להתקדמות של מוצרי סוכני הבינה המלאכותית של החברה, פרויקטים Astra ו-Mariner, כמו גם לגרסת מודל השפה הגדול Gemini 2.0 שהושקה ב-2024.
100 מתוך 500 החברות במדד S&P 500 ידווחו השבוע, ביניה ארבע מענקיות הטכנולוגיה, כאשר מיקרוסופט, מטא וטסלה מתוכננות לפרסם את הדוחות ביום רביעי, ואילו אפל תדווח ביום חמישי. אלפאבית צפויה לדווח על תוצאות הרבעון הרביעי ב-4 בפברואר. גם אינטל , טבע ומובילאיי יפרסמו השבוע.
בשוק החוב האמריקאי נרשמה עלייה קלה בתשואות, כאשר התשואה ל־10 שנים עלתה בכ־2 נ"ב והגיעה לרמה של 4.63%. מתן שטרית, הכלכלן הראשי של קבוצת הפניקס כתב בסקירתו כי: "מבחינת כיוון הריבית, המשקיעים מתמחרים הפחתה של כ־42 נ"ב במהלך שנת 2025, כאשר ההפחתה הראשונה צפויה לצאת לפועל ביוני".
לגבי ארה"ב, מודי שפריר, אסטרטג ראשי שווקים פיננסים בבנק הפועלים ציין מציין ששמדד מנהלי הרכש המשוקלל של S&P ירד בינואר בשיעור חד מהציפיות לרמתו הנמוכה ביותר בתשעת החודשים האחרונים. בנוסף, ה- Beige book הצביע בדו"ח האחרון על התמתנות לחצי האינפלציה, ועל רגישות גוברת של הצרכנים למחירים – "המחירים עלו במתינות בסך הכל, כאשר שיעורי העלייה נעו בין אפסיים למתונים".
"השוק מתמחר עתה הורדת ריבית ראשונה בשנת 2025 בחודש יוני, הורדה מצטברת של 42 נקודות בסיס בשנת 2025 ל-3.9% בסוף השנה. בפגישה השבוע הפד צפוי להותיר את הריבית על כנה, וגם טון הודעת הריבית לא צפוי להשתנות, כך שתשומת לב השווקים תתמקד השבוע בעיקר בהתבטאויות טראמפ (ובכירי הממשל החדש) ובדוחות ענקיות הטכנולוגיה".
לגבי אירופה, כתב צפריר "מדד מנהלי הרכש המשוקלל עלה בינואר קלות, אם כי רמתו מעידה עדיין על צמיחה מתונה מאד בגוש האירו. על רקע הצמיחה הנמוכה והתמתנות האינפלציה, בכירי ה- ECB ציינו השבוע כי הריבית צפויה להמשיך ולרדת "באופן הדרגתי", כהגדרת לאגארד. השוק ממשיך לתמחר הורדת ריבית בשבוע הקרוב בהסתברות כמעט מלאה (97%)".
"בבריטניה – עליית שיעור האבטלה ל- 4.4% והתכווצות חדה מהציפיות בהיקף התעסוקה בחודשים האחרונים הגבירו את הציפיות להורדת ריבית ה- BoE בתחילת פברואר (השוק מתמחר לכך הסתברות של 93%) – עובדה אשר תמכה השבוע גם בירידת התשואות".
מארק האפלה, מנהל ההשקעות הראשי של UBS פרסם את תחזית השוק למשקיעים, תוך התייחסות למדיניות המכסים של הנשיא טראמפ. למרות הדגש החוזר של טראמפ על מכסים, בעיקר על יבוא מסין, UBS עדיין רואה הזדמנויות בשוק האמריקאי.
בבנק מציינים ש"תרחישים אגרסיביים כוללים מכסים של 10%-20% על כלל היבוא לארה"ב, שעלולים להוביל להשפעות שליליות משמעותיות על השוק, למרות זאת צופים ב-UBS עלייה של כ-10% במדד S&P 500 במהלך 2025, עם יעד של 6,600 נקודות בתרחיש הבסיס, ואף 7,000 בתרחיש של צמיחה חזקה".
האפלה ציין ש"המכסים הם בראש מעייניהם של משקיעים רבים. הסיבה לכך היא שזהו התחום שבו לנשיא יש את הסמכות החד-צדדית ביותר לשנות את הקונצנזוס בשוק סביב המשך הצמיחה וירידה באינפלציה".
"המניות נתמכות בצמיחה כלכלית יציבה, רווחים חזקים של חברות, והפחתת עלויות מימון בעקבות ירידת הריבית. תחום הבינה המלאכותית צפוי להוות מנוע צמיחה עיקרי ב-2025, עם השקעות נרחבות ופיתוח יישומים. מומלץ להתמקד בחברות טכנולוגיה גדולות (מגה-קאפ) ובחברות פרטיות חדשניות בתחומים כמו AI, אוטומציה ואנרגיה חכמה".
בבנק מוסיפים גם ש"תהליכי דיגיטציה ואנרגיה ירוקה צפויים להוביל לעלייה בביקוש לחשמל ולמוצרים בתחום האנרגיה. השקעות מומלצות כוללות מניות של חברות תשתיות, אנרגיה מתחדשת, ציוד חשמל ואחסון אנרגיה".
ב-UBS ממליצים על גידור וניהול סיכונים למקרה של זעזועים כמו מלחמת סחר או האטה כלכלית: "הגיוון נותר חשוב, תוך שימוש במכשירים כמו אג"ח באיכות גבוהה, חשיפה לזהב, וגידור מטבעות בשווקים תנודתיים".
מניות בשווקי אסיה (למעט יפן) זוכות להמלצה חיובית של הבנק, עם דגש על חשיפה לחברות טכנולוגיה וסקטור האנרגיה. באירופה, המיקוד הוא במניות קטנות ובינוניות באזור האירו (EMU), ובמניות דיבידנד איכותיות בשווייץ.
התחזית לדולר חזק בטווח הקרוב, עם התייצבות של על 1.06 דולר לאירו עד סוף השנה.
הזהב נותר השקעה מועדפת כהגנה בתרחישי סיכון, עם תחזית לעלייה למחיר של 2,850 דולר לאונקיה בתרחיש הבסיס, ו-3,150 דולר בתרחיש סיכון.
לפי הבנק, אסטרטגיית ההשקעה המומלצת לשנת 2025 היא שילוב של ניצול הזדמנויות צמיחה במניות (בעיקר בתחום הטכנולוגיה וה-AI), לצד בניית תיק מגוון עם דגש על נכסים בטוחים, כמו אג"ח וזהב, כהגנה בפני סיכונים.
